CHINA YONGDA AUTOMOBILES SERVICES HOLDINGS LIMITED
中国永达汽车服务控股有限公司 (股票代码:03669.hk)

摩根士丹利大幅上调永达汽车目标价至7.20港元
提升评级至“增持”

(香港‧2017年2月8日)摩根士丹利亚洲有限公司(“摩根士丹利”)研究报告表示,中国领先的乘用车经销商和综合性服务供应商中国永达汽车服务控股有限公司(“永达汽车”或“公司”,连同其附属公司“集团”,股份代号:3669.HK)公司新车销售、售后服务及扩展服务稳定发展所支持,预期集团2016年全年业绩理想;上调目标价75.6%至7.20港元,及提升其评级至“增持”。


摩根士丹利分析师预期,永达汽车2016年全年业绩将有约53%的增长,收入达约8.04亿元人民币,主要受到稳定的新车销售、售后服务及扩展服务支持。该行预期永达的BMW新车销售增长17%,毛利率达到3.3%;预期售后服务收入增长超过26%,毛利率达46%,并上调永达汽车2016年至2018年盈利预测分别2%、8%及13%。摩根士丹利大幅上调永达汽车目标价,由4.10港元升至7.20港元,并提升评级至“增持”。


研究报告指,作为宝马汽车于中国内地最大的经销商之一,永达汽车将持续受到宝马新车型的发布及周期型强劲所带动,于2017年表现优异。稳定的售后服务业务亦将为公司带来长期持续性收入,提升整体毛利率。与此同时,国产汽车的需求增长和捷豹路虎超预期的销售利润将成为公司短期及中期增长的催化剂。